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第10章 投资翻倍的周期股上（第1页）

说到周期股，我首先想给大家讲一个真实的故事。

曾经我一个小伙伴在2021年用筛选便宜股的方法筛选出了一只当时股价和估值都非常低的煤炭股。

他虽然抱着试一试的态度买入并一直持有，但并没有对这只股票寄予多大的期望。

谁知道，这只在当时市场上看起来毫不起眼的“冷门”股票，居然在他买入后一年多的时间里狂翻了三倍！

这泼天的富贵砸得我的小伙伴都有点迷茫了，于是他就发出了“天问”：

这只股票为什么能涨这么多？

我是靠运气赚到这笔钱的吗？

这好运可以复制吗？

其实，我的这位小伙伴之所以能赚到这笔钱，确实有一定的运气因素在：

首先，他投资的标的是一只煤炭股，煤炭行业是一个典型的周期性行业，而周期股历来都是孕育阶段性“几倍股”的大摇篮。

更重要的是，便宜股的筛选思路让他得以在煤炭这个周期性行业几乎处于市场冰点的时候以极低的成本建仓；

此后又恰好遇到去年全球通胀蔓延带来的大宗商品价格暴涨，导致我国煤炭供给出现了缺口；后来又遭遇了夏季用电高峰，于是煤炭价格进一步疯涨。

他持有的煤炭股自然也跟随行业的步伐开启了一路飙升的上涨周期，企业和投资者一时间都赚得盆满钵满。

当然，虽说他这次成功的投资有运气因素在，但周期股的涨跌起伏其实也并不是不可捉摸的。

恰恰相反，所有的“周期”背后都有着复杂却又脉络清晰的经济规律！

只要我们善于观察、思考和分析，就有望通过自己对周期规律的理解和预测，去把握住周期性行业诱人的潜在投资收益。

下面，我们就一起来详细了解一下周期股的方方面面吧。

一、什么是周期股？

要谈周期股，首先就要说一说什么是“周期性行业”？

所谓周期性行业，就是指行业的经营和业绩会明显受到经济周期影响的行业，比如作为工业基础原料的大宗商品、航运、非生活必需品等等。

虽然严格来说，所有的行业都与宏观经济周期相关，都会有行业的周期兴衰。

但是我们投资中所说的这些“周期性行业”，它们受到经济周期的影响比普通的行业要明显得多，甚至可以说在经济周期变化中会首当其冲地表现出更大的波动；

所以准确地说，这些行业属于“强周期行业”。

相对应的，处于这些周期性行业中的公司，它们的股票就被称为“周期股”。

比如海天味业和牧原股份过去10年的ROE趋势对比。

可以看到，海天味业这种不属于周期性行业的公司，ROE（衡量公司的盈利能力的指标）的走势通常会比较平滑：

无论公司的盈利能力是稳定、上升还是下降，一般都会形成一个相对连贯的趋势，比较容易判断。

而牧原股份这种典型的周期股（牧原主营生猪养殖，受到猪周期影响比较明显），ROE容易随着行业周期出现明显且剧烈的周期性上下波动，

所以很难通过短期的盈利变化来判断公司的发展和未来潜力。

而从股价来说，一般周期股从周期底部开始复苏上行时，由于过去的基数非常低，所以上升期的公司业绩往往会出现爆发式的增长，由此带来股价的大幅飙升；

而当行业从周期顶点回落时，曾经过高的基数又会让公司业绩出现剧烈下滑，股价也可能随之呈现出急剧的大幅下跌。

所以很多人都说，周期股的投资简单粗暴又刺激：

可能磨底几年都不涨，但一涨起来，行情往往就如同疾风劲雨，上行期涨得猛，下行期跌得也凶。

如果把握得好，可以获得极其丰厚的短期收益；但如果把握不好，也很容易遭遇比较大的损失。

所以，投资周期股是需要深入的学习、分析和估值的，要先确保它已经处于你的能力圈之内，再进行理性投资哦。

二、周期性行业主要有哪些？

（一）大宗原材料相关行业：采掘、冶炼、钢铁、化工、有色金属等。

大宗原材料是工业的基础，所以与宏观经济息息相关，行业产品的价格和相关企业的利润都会受到经济周期较大的影响。

（二）航运业：远洋航运、港口航运、机场航运、交通设备服务等。

航运的需求同样会受到宏观经济冷暖的直接影响，从而导致行业呈现明显的周期属性。

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