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上篇我们学习了彼得·林奇的13条选股准则,这些准则是他在长期投资实践中总结出来的经验和方法。
这次我们将学习彼得·林奇,如何通过各项财务数据和各道信息,来综合判断公司当前的“健康问题”,以做出是否值得投资的决定。
也就是第9~15章的内容,我们一起来看一下吧~
一、哪些股票不能买?
1.已经热门很久的行业股票:
比如近几年新能源快速发展,也带动了光伏行业的迅速增长。
但是随着加入光伏行业的玩家越来越多,但国内市场就那么大,行业产能开始过剩。
这个时候光伏开始出海找新的增长点,但是由于我国光伏企业的成本实在是太低了,一去别人家溜达就被制裁了。
所以,当前整个光伏的现状就是:国内产能过剩,国外活不下去。
而就当前行业价格战这么内卷的情况下,也没倒闭几家公司。
所以至少未来两年,都不会看好这个行业。
2.被吹捧成“下一个”的公司:
这些公司被吹捧,可能是因为与“第一名”的公司有着类似的商业模式或行业地位,同时还具有一定潜力或较强的竞争优势,并且市场对于该行业或概念的情绪持续热烈。
比如被称为类似于“下一个茅台”的优质企业。
但并不意味着它们一定会达到“茅台”的地位。
因为哪怕是同处一个行业,但每家公司的发展也会受到多种因素的影响,包括市场竞争、经营管理、宏观经济环境等。
因此,对于这类被市场过度追捧的公司,我们还是要理性看待,并谨慎分析公司的财务数据和未来前景等信息。
3.“多元化公司”:
近期比较典型的案例莫过于已经被“祭天”的恒大。
早在2020年的时候,恒大总土地储备项目798个,分布于全国234个城市,总规划建筑面积2.31平方米,土地储备原值为4901亿元。
这个数据还是很牛的,而且当时的恒大不仅地产业务发展快速,恒大还在地产业务之上,相继推出了恒大健康、恒大金融、恒大粮油等多项新业务。
正当恒大高歌猛进之时,地产行业遇冷,这给恒大的整体发展带来了巨大的冲击。
本来恒大之前的新业务都是靠着地产来输血,现在主营地产不仅不能给新业务输血,自身造血都成了问题。
最终庞然大物倒塌之后,只留下无数唏嘘之声。
4.会说“故事”的公司:
这类公司通常市值很小(低于100亿),业务带有一些“高科技”成分,在部分游说者的口中,这些公司的新业务一旦研发成功还有可能会“改变世界”的能力。
说到这里,大家可能就会联想到港股科创板和A股科创板里部分“有非常大潜力”的新股公司了。
但这些新成立的公司投资风险非常大!
因为公司才上市,本身业绩也还未经过市场的检验。
上市之初虽然在上市之初都会被市场给予较高估值的情绪溢价,但一旦公司业绩增长放缓,或者前期埋伏的资金“吃饱”后,都会选择在较高点抛售,获利离场。
因此,这里还是建议小伙伴们一定要远离这类小市值和新上市的公司们。
5.过度依赖“大客户”的公司:
每次说到这个观点就被拉出来当“反面教材”的永远有欧菲光的一席之地。
纵观欧菲光的发展之路,在2018年,欧菲光开始进入苹果供应链,为苹果提供摄像头模组等元器件。
在与苹果合作的3年里,欧菲光营收从2017年的337.97亿元增至2019的519.74亿元,几乎翻了快一倍!
但在2021年后,欧菲光被被苹果抛弃,当前营收与净利润分别同比大降24.57%与45.18%。
而除了盈利大幅减少以外,欧菲光专门为苹果定制的生产设备都没有了用武之处,被计提了25亿损失。
反映在股价上,欧菲光的市值更是几乎拦腰斩断,蒸发300多亿市值。
因此,这种过度依赖个别大客户的公司,也是我们要避开的。
一般来说公司前五大客户占比不超过25%是比较合理的。
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