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聪明的投资者帮你快速掌握正确的投资思维中（第3页）

一、什么是资产配置？

这本书第四版写作的时候，正值布雷顿森林体系崩溃，美国国内正在酝酿一波猛烈的通货膨胀。

很多人都在讨论“买什么能保值”？

在这期间，许多权威人士建议只买股票，因为他们认为上市公司的利润会跟着通胀一起升高。

但格雷厄姆却认为并非如此，例如从1966年~1970年，生活费用涨幅22%，在通胀高涨的情况下，股票价格和上市公司利润却都是下降的。

除此之外，格雷厄姆还衡量了黄金和房地产与通胀关系，结论是两者也不能很好的对抗通胀。

也就是说，并没有一劳永逸的投资方法可以对抗通胀。

投资者必须构建一个同时包含债券和股票的投资组合，才能保证自己的资产不缩水。

在这里，格雷厄姆给出了一个范围，建议投资者们用总资产的25%~75%来购买股票，剩余的部分则用于配置债券。

但由于国情不同，且个人风险承受能力不同，这个比例也需要灵活调整。

考虑到我国资本市场的实际情况，债券这部分我们可以理解为低风险的投资标的或策略：

比如各类债券（国债、纯债、偏债基金等）。

二、那如何建立合理的资产配置呢？

最简单的办法就是根据年龄来划分大致的高、低风险投资品占比。

例如，120-年龄，得到的就是较为合适的高风险投资品占比比例。

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但在实际操作中，由于每位小伙伴可投资的资金量大小不一，所处人生阶段不同（比如单身、已婚、已育）和负债情况不同（主要是需要长期偿还的房贷和车贷等长期负债），可承受的风险能力也不一样。

因此，更细致的资产配置还需根据自己的实际情况来规划。

下面就以这个思路为大家举例说明不同情况的个人如何规划自己的资产，以实现资产增值的目的。

情景1：小明，今年22岁，单身，无家庭负担。刚毕业参加工作，目前手上只有大学时期勤工俭学攒下来的5万元可用于投资。

从以上情况来看，小明还很年轻，手上的资金量也不大，而且还没有家庭负担。

投资比例计算：

120-年龄=120-22=98，适合的高风险投资品占比为98%。

因此，如果自身风险承受能力还不错的话，可以考虑98%的仓位配置高风险投资品。

比如，4.9万（5万*98%=4.9万）资金直接配置4~5只股票，以组合的形式来分散投资风险，再按照三档建仓依次买入即可。

但如果是投资风格偏稳健的话，则可以用100-年龄，100-22=78，就是78%用来配置高风险，22%配置低风险。

所以就是考虑配置22%的低风险资产（或者低风险部分可以每月的增量资金来定投），再配置78%的股类资产（至少4只公司股票）。

情景2：何女士，今年32岁，刚结婚，夫妻俩打算2年后要一个孩子。

支付房子首付后，每月工作基本够还房贷和生活开支，暂无更多结余，但夫妻二人手上还有30万左右的存款可用于投资。

先根据年龄来划分大致的高、低风险比例，也就是高风险投资品占比120-32=88%。

考虑到未来两年可能会有孩子，将会产生一笔较大的开支，所以在配置上要适当增加低风险投资品占比部分，以备不时之需。

因此，最终何女士的方案中，高风险投资品占比最高不超过80%较为稳妥，这部分资金大约为24万。

如果风险承受能力较强的话，按照每只个股3万，可以配置8只左右的股票。

如果风险承受能力一般，则可以从这80%的资金里再分出20%的份额（6万）选择一个波动率不高的策略配置（比如国企轮动或者行业轮动），另外60%的资金（18万），可配置6只股票，剩下的20%低风险投资品。

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