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第4章 新基民如何炒开放式基金（第1页）

开放式基金与封闭式基金的区别

总的来说，开放式基金与封闭式基金各有所长，投资者在选择这两类基金之前要先了解这两类基金的区别。

（1）开放式基金的规模日日变动；封闭式基金的规模固定。

（2）开放式基金以净值作为申购和赎回的价格；封闭式基金的价格由市场供求关系决定，因此既有溢价的时候，也有折价的时候。在这样的价格形成机制下，封闭式基金的价格波动会比开放式基金大，投资的机会相对更多。

（3）就目前的市场情况来看，多数公司重视开放式基金，轻视封闭式基金，封闭式基金的“边缘化”现象由此而生。

（4）开放式基金可以通过券商、银行的服务网点进行交易；封闭式基金只能够通过券商网点在交易所系统进行，业务处理相对便捷。

（5）开放式基金的交易成本较高；封闭式基金的交易成本较低。

（6）就国内目前的市场发展状况来看，开放式基金是发展的主要对象。但封闭式基金有折价的优势，2007年是“封转开”年，短期有不少机会。

毋庸置疑的是，开放式基金近些年来大受追捧。半年多以来，如果你走进银行，就会发现许多人在窗口咨询和购买开放式基金；当你路过证券公司，也往往能看到长长的队伍，那也是购买开放式基金的。即便是多年没有消息的朋友、同学突然恢复了联系，寒暄之后，问的也多是基金和股票。开放式基金卓越的赢利能力已经为广大投资者所追捧，也越来越被普通老百姓所熟知。

开放式基金相对于封闭式基金，具有如下优势：

流动性好：投资人可以随时申请申购和赎回开放式基金。而且，投资者进行买卖的对手方是基金管理公司，也就是说投资者是向基金管理公司购买或向基金管理公司卖出，这与一般的股票买卖要去寻找买卖的对手方不同。因此，在正常情况下，投资者不存在买不进或卖不出的情况。

交易价格合理：开放式基金的申购、赎回价格按照申请当日基金单位资产净值加一定的手续费确定，不存在折价交易情况，对投资人有利。

风险控制更有效：由于投资人可以随时购买和赎回开放式基金，并以基金管理人作为唯一的交易对手，而基金管理人主要收入是以基金净资产为基准提取的基金管理费，这样基金管理公司就面临更大的压力，促使基金管理公司更加精心地管理开放式基金，注重流动性等风险控制和管理，努力达成使投资者和基金管理公司双赢的局面。

信息透明度高：据现行有关法律法规规定，开放式基金的基金管理人应当于每个开放日公告前一开放日基金单位资产净值，此外还要公布季报、半年报和年报，使投资人可了解开放式基金的运作情况，投资人可据此作出正确决策。

2、开放式基金与银行储蓄有何异同

开放式基金与银行储蓄具有很多相同的地方：首先二者的存取或申购与赎回都可以在同一商业银行分支机构进行，不涉及其他机构和部门，存款者或投资者只须面对银行办理有关手续即可；其次，都可以随时花费很小的成本兑换现金；最后，二者的收益都较为稳定。存款的收益为存款利息，其数额一般是固定的，在正常的情况下，利息收入是完全有保障的。投资开放式基金的收益是基金净值的增长，基金管理者在操作的过程中，采用投资组合方式来最大程度地规避非系系统性风险，而且在成熟的市场上，基金管理者还可以通过风险对冲机制来规避系统性风险，所以投资开放式基金的收益在正常情况下也是比较有保障的，具有相对的稳定性。

二者虽然具有以上很多的相同之处，但仍然存在着本质的区别，通过下面的表格比较我们会看得更清晰：

比较项目开放式基金银行储蓄

资金投资方向????开放式基金将投资者的资金投资于证券市场，包括股票、债券等，通过股票分红或债券利息来获得稳定的收益，同时通过证券市场差价来获得资本利得。????银行将储蓄存款的资金通过企业贷款或个人信贷的渠道投放到生产或消费领域，以获取利差收入。

合约????开放式基金将募集到的资金投放到证券市场，基金管理人只是代替投资者管理资金，基金合约属于股权合约，基金管理者并不保证资金的收益率，投资者赎回基金的时候是按基金每份的净值获得资金。????存款合约属于债权类合约，银行对存款者负有完全的法定偿债责任。

风险????基金管理者并不保证资金的收益率，其风险直接与证券市场行情和管理人的管理水平相关。????银行储蓄存款的风险比开放式基金的风险小得多。

收益????开放式基金的收益率在正常情况下比存款利率高，但是基金的收益是不固定的，当市场行情好、管理人管理得好时，基金的收益就会较存款利率高，反之则低。不同的基金的收益也各不相同。????银行储蓄存款的收益是利息，在一般情况下，无论银行效益如何，利率都是相对固定的。不同银行的存款利率水平基本是相同的。

变现现金成本????开放式基金的赎回和申购则需要交纳一定费用，所以投资者的资金转换是有一定的成本的。????银行存款的存入和提取不需要支付任何费用。

管理信息透明度????开放式基金管理人则必须定期向投资者公布基金投资情况和基金净值，投资者随时都可以知道自己的投资可以兑现多少现金。????银行吸收存款之后，没有义务向存款人披露资金的运行情况，一般情况下存款人对此也不关心。

是投资于开放式基金，还是以储蓄的形式存到银行，投资者不妨在充分比较二者的异同和优缺点的基础上，根据个人资金量的多少、承受风险能力的大小、未来对资金的需求状况等方面来安排资金的投放。

3、何时是买卖开放式基金的最佳时机？

市场时机的选择是投资的一个重要影响因素。如果每次买卖的节奏正好吻合股市的波动，自然可以最大化投资收益。但时机的选择对投资收益的影响并不是决定性的。

首先，要想判断短期大盘的走势，选择一个最佳的投资开放式基金的时机，是一件非常困难的事情，任何人也无法做出完全准确的判断。当我们谈市场时机选择的问题时，因为是回头看，所以看得清市场的波动，因此可以讲，应该在这个时点买进，那个时点卖出。而投资时，面对的是未来的市场，对于上涨和下跌很难准确把握。当然，确实有人可以利用波段操作取得超额收益，但选时和做波段除了运气，更需要专业。对于大部分平时要忙于日常工作的普通人来说，不要去艳羡别人的超额收益，而应该把精力更多的放在投资工具的选择和资产的配置上。

其次，相对来说，投资者综合自己的财务状况、资金来源、资金成本、投资规模等因素采取分批投资的办法是一种较好的策略。但对于持有大额资金的投资者需要注意的是，由于大多数的基金公司对大额投资者有一定的费率折扣，投资者在考虑分批投资的策略时，还应该测算费率折扣对投资成本的影响。

再次，投资基金，也不必像投资股票一样，对时机问题那么敏感。基金净值虽然会随着股市波动起伏，但基金有专业的投研团队，基金经理会根据市场波动去调整，只要选择了优质的基金，还是可以获得不错的收益的。从各类投资工具比较来看，基金是一个中间产品，收益和风险都处于中等水平，适合于中长期投资者。再说，基金买卖的手续费要比股票高得多，频繁操作反而更容易导致损失。

择时的问题给投资者的一个启示是，需要使用现金时，应该提前做好规划，预留出一段时间，这样可以选择一个相对高的时点赎回。

最后，从国外证券市场的走势看，在何时进行开放式基金的投资对投资者的长期收益没有太大的影响。

4、如何挑选开放式基金

通过下面的图表数据可以很明显的看出近几年国内开放式基金迅猛发展，开放式基金越来越受到投资者的青睐，但面对众多基金品种，投资者该如何选择适合自己的优质的基金呢？

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